一、单项选择题以下备选项中只有一项最符合题目要求。 二、多项选择题以下备选项中有两项或两项以上符合题目要求。 三、判断题1. 期货市场是一个高度组织化的市场,因此,不允许没有实物的交易者卖出期货合约。
对 错
B
[考点] 期货及衍生品概述
[解析] 期货交易采用双向交易方式,交易者既可以买入建仓,即通过买入期货合约开始交易;也可以卖出建仓,即通过卖出期货合约开始交易。前者也称为“买空”,后者也称为“卖空”。
2. 期价高估时,适合卖出股指期货同时买入对应的现货股票组合进行正向套利。
对 错
A
[解析] 当存在期价高估时,交易者可通过卖出股指期货同时买入对应的现货股票进行套利交易,这种操作称为“正向套利”。
3. 票面利率相同、剩余期限相同、付息频率相同、到期收益率不同的债券,到期收益率较低的债券,修正久期较大。
对 错
A
[解析] 票面利率相同,剩余期限相同,付息频率相同,到期收益率不同的债券,到期收益率较低的债券,修正久期较大。
4. 当预期未来长期收益率相对于短期收益率将上升时,投资者适宜在芝加哥期货市场卖出美国中长期国债期货合约,同时买入欧洲美元期货合约进行跨品种套利。
对 错
A
[考点] 利率期货及衍生品
[解析] 若投资者预期市场利率上升或债券收益率上升,则债券价格将下跌,便可选择空头策略,卖出国债期货合约,期待期货价格下跌获利。一般情况下,期限长的债券对利率变动的敏感程度要大于期限短的债券对利率变动的敏感程度。也就是说,当市场利率上升或下降时,长期债券价格的跌幅或涨幅要大于短期债券价格的跌幅或涨幅。因而,投资者可以根据对市场利率变动趋势的预测,选择期限不同的国债期货合约进行跨品种套利。
5. 做多蝶式价差组合是在预期标的资产价格稳定时的一种投资策略。
对 错
A
[解析] 只有在标的资产市场价格波动很小时,构建多头期权蝶式价差组合才会盈利。